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当年初股价一度冲到50美元上下后，杠杆游戏注意到，京东迎来的是业绩压力。如上图，无论是2018单季度营收增长，下滑到只有30%出头，还是净利润从正的15亿元，转为22亿元的亏损，都让外界感到担忧。京东股价开始下挫……截至8月31日，股价为31.3美元。

国内券商杠杆水平一直处于低位，从国内券商杠杆周期来看，第一轮加杠杆是在2012年6月至2014年末，主要受创新驱动影响；第二轮加杠杆是在2014年末至2015年6月，主要受市场需求影响；第三轮去杠杆是在2015年6月后，资本市场震荡行情、监管趋严，市场需求下滑。而这一轮加杠杆会给行业带来怎样的变化？

雅虎联合创始人杨致远有个外号叫“雅虎酋长（YahooChief）”，意思是说他虽然参与制定雅虎的重要决策和战略规划，但是他并不承担直接的运营责任，他更多是从战略、公共关系、文化的角度来影响公司的发展，在科技圈，这样的“酋长”挺多，比如梁建章之于携程、LarryPage之于谷歌、黄章之于魅族，马云2012年起，也已做上了“酋长”。

因为中国巴菲特的出现，必须具备：1．策略不能变；2．团队不能散；3．规模要增长；4．寿命还得长。同时具备以上四点的私募大咖，三五十年后也许只有三五个。所以，中国要想出一个真正的巴菲特，只差一个20年的大牛市啦！ 三五十年后，我们的大咖还健在，还能像89岁的巴菲特或95岁的芒格滔滔不绝讲6个小时。

值得注意的是，《计算指标》强化差异化监管安排，支持行业发展。为支持证券公司提升全面风险管理水平，在风控有效的前提下进一步做大做强，在现行风险资本准备调整系数的基础上，增加一档“连续三年 A 类 AA 级及以上为 0.5”。同时，明确对纳入并表监管的证券公司，相关风险控制指标计算标准可由中国证监会另行规定。

创业板十年再出发 交易制度变革可为先从《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》的出台，到资本市场“深改12条”的发布，到中国证监会主席易会满前往深圳调研，再到证监会副主席李超明确提到要推进创业板改革并试点注册制，创业板新一轮改革的路线图已逐渐清晰，全面改革大幕已拉开。