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今年，这三大风险正在逐渐的消失，可能是资本市场从冬到春、从冷到暖的主要驱动力。这三大风险的消失在去年年末已经有所体现，比如说去杠杆的进程从单方面的去杠杆转向稳杠杆，直接的信号就是今年一月份社会融资总额和货币信贷量出现了大幅度扩张；第二个就是对于民企的特殊政策，无论是总理年初亲自调研视察金融机构，还是各个层面在政策上的宣示和讲话，都为民企融资打通了一个出路；第三个就是在汇率上，我们发现去年下半年大家对汇率贬值的预期目前开始明显地转向稳定，稳定的预期之上有没有可能出现升值的预期，都是目前值得讨论的问题。

诺尔特在新闻发布会上表示：“我们反对美国在全球的伙伴或盟友购买S-400。”就是否可能对除土耳其以外购买S-400的国家实施制裁的问题，诺尔特没有详细解释，但是她表示，在《以制裁反击美国敌人法案》（CAATSA）中明确写明了哪些会触发制裁。

　　中国电子商务中心生活服务部分析师陈礼腾在接受《法人》记者采访时也认为，共享单车行业的资金问题以及市场策略的失误，导致一些单车企业失败。随着资本热潮退去，共享单车的发展迎来了巨大的挑战。大批的共享单车被闲置，同时大批的共享单车折旧损坏，导致可使用单车日益缩减，市场不断倒退。而对共享单车平台来说，更是心有余而力不足。

具体来看，152家汽车产业链上市公司中，只有42家净利润同比上涨，另有110家业绩下滑，占比高达72.37%，上汽集团、广汇汽车、华域汽车、长城汽车等大型汽车产业龙头均陷入发展瓶颈，利润下滑严重。以上汽集团为例，其在今年上半年公司实现合并营业总收入3762.93亿元，同比下降19.05%；实现归属于上市公司股东的净利润137.64亿元，同比下降27.49%。

丘栋荣：我始终坚持价值投资策略，即预期的全部回报必须来自资产本身的盈利和现金流，而不是来自交易。对股票的定价逻辑只有一个，就是低估值，这样才会有高的预期回报。我们赚取的超额收益有三个标准：第一，所有阿尔法收益必须可以用低估值解释，研究员向我推荐一只股票，我只看一点——这个股票是不是便宜。我们所说的便宜是有条件的，是经过周期和风险调整后的低估值。第二，我们要在资产定价、研究方面形成优势。凭什么别人买不到这么便宜的标的，而我们可以买到？因为我们可以识别出它的风险高低，这要求获取的超额回报必须通过我们自身的竞争优势得到解释。第三，我们关注事后结果，但是归因分析获取的阿尔法收益必须通过事前的事实和逻辑解释，也就是说阿尔法收益可以在事前测算出来。

所以，去年在债市和股市上可以看到比较大的差异。如果把全球大类资产放在一起做一个排名，2018年中国债券资产的回报是全球第一名，达到7.7%以上；而股票资产的回报在2018年达到了倒数第一名，-30%以上。本质上反映了这三大风险在股债汇市场上的体现。